Mevcut bir işletmede hisse satın almak: avantajları ve özellikleri

Girişimciliğin geliştiği günümüz koşullarında, yatırımcıların giderek daha fazla bir kısmı, şirketin tamamını satın almak yerine mevcut bir işletmenin hissesini satın alma olanağına ilgi gösteriyor. Bu yaklaşımın hem girişimci olmak isteyenler hem de deneyimli yatırımcılar için cazip hale getiren bir dizi önemli avantajı bulunmaktadır.

İşletmede pay — Bu, şirket varlıklarının dağıtımı sırasında (örneğin, kâr dağıtımı) sahiplerden birine atfedilen değerdir. Pay hacmi, şirketin tescili sırasında, kayıtlı sermayenin oluşturulması aşamasında pay sahibinin ilk katkı payı esas alınarak hesaplanır.

Bir işletmede hisse satın almak, genellikle bir şirketin hisse senetlerini veya varlıklarını satın almak anlamına gelir. Terminoloji ve yöntem büyük ölçüde yatırımın yapısına ve koşullarına bağlıdır.

Hisseler satın almak

Bir şirketin hisselerini satın alan kişi, o şirketin mevcut bir bölümünü satın almış olur. Bu, hisse senedi fiyatına yansıyan işletmenin tüm bileşenlerini (yani işlem gören hisseler, devam eden işler, duran varlıklar ve maddi olmayan varlıklar) içerir. Buna şirketin bankadaki nakit varlığı, ödenmemiş borçlar, çalışanlara tahakkuk eden tatil ücretleri vb. gibi diğer varlıkları ve yükümlülükleri de dahildir.

Hisse senedi satın almak, mevcut bir şirketin herhangi bir değişiklik olmaksızın faaliyetlerine devam etmesini sağlar. Örneğin, tüm banka hesapları mevcut şirketin adına kalır; tüm çalışanlar mevcut şirkette çalışmaya devam eder, tüm varlıklar mevcut şirketin mülkiyetinde kalır, tedarikçiler veya müşterilerle yapılan tüm mevcut sözleşmeler, daha önce imzalanmış sözleşmelere dayanarak yürürlükte kalır, tüm borçlar şirkette kalır, vb.

Hisselerin satışı genellikle satıcı için vergi açısından daha verimlidir.

Varlıkların satın alınması

Varlık satın alma seçeneğinin en önemli avantajı, alıcının, kanunen kendisine devredilenler dışında satıcının yükümlülüklerinden hiçbirini üstlenmemesi zorunluluğudur. Bunun nedeni, satın alma işleminin işletmeyi oluşturan varlıkların yalnızca bir kısmını kapsamasıdır.

Varlık satın almak alıcı için daha az risk içerir.  Satın alma işleminizi kendinize uygun şekilde yapılandırabilir, yalnızca ihtiyacınız olan varlıkları satın alabilirsiniz. Varlık satın alırken, alıcının yalnızca varlıklarla ilgilenmesi ve işletmenin tüm mali geçmişiyle ilgilenmemesi nedeniyle, gerekli özeni göstermek genellikle daha kolaydır.

Bir Hisse Senedi Satın Almanın Başlıca Faydaları

Azaltılmış finansal riskler en önemli faydalardan biridir. Bir hisse senedi satın almak size şunları sağlar:

• Daha az para yatırın.
• Riskleri diğer sahiplerle paylaşın.
• İş modelini tam olarak dalmadan test edin.
• Sermayeyi diğer yatırımlar için saklayın.

Hazır bir işletmeye erişim şunları içerir:

• Yerleşik iş süreçleriyle çalışmak.
• Mevcut bir müşteri tabanına sahip olmak.
• İşlevsel bir uzman ekibi.
• Kanıtlanmış iş modeli.
• Piyasada yerleşik bir itibar.

Yönetim esnekliği şu şekilde ortaya çıkar:

• Payların kademeli olarak artırılması olasılığı.
• Karar vermeyi etkileme fırsatları.
• İş dünyasını içeriden öğrenme fırsatları.
• Mevcut sahiplerden deneyim kazanma fırsatları.

Pratik yönler

Hukuki taraf özel ilgi gerektiriyor:

• Kuruluş belgelerinin kapsamlı bir analizi.
• Mali tabloların denetimleri.
• Şirketin yükümlülüklerinin değerlendirilmesi.
• Diğer sahiplerle koordinasyon.
• İşlemin noter aracılığıyla tescili

Finansal terimler şunları içerebilir:

• Payın sabit maliyeti.
• Taksitli ödeme.
• Şirketin kârına katılım.
• Gelecekteki başarıların telafisi.
• İş değerini artırmaya yönelik bonuslar.

Rus uygulamasından örnekler

Restoran işletmesi

Ünlü şef, 2023 yılında Moskova'daki premium bir restoran zincirinin yüzde 40 hissesini satın aldı. Bu ona şunları yapma olanağı sağladı:

• Ünlü, hazır bir işletmeye erişin.
• Yeni projeler geliştirmek için kendi fonlarınızı saklayın.
• Ağ yönetiminin ayrıntılarını öğrenin.
• Kendi konseptlerinizi menüye uygulayın.

BT sektörü

Genç bir girişimci, mobil uygulama geliştirme girişiminde %25 hisse satın aldı. Avantajları:

• Deneyimli geliştiricilerden oluşan bir ekibe erişim.
• Gelişimin yönünü etkileme yeteneği.
• Kurucu ortaklarla risk paylaşımı.
• Gelecekteki gelirin bir kısmını alın.

Perakende

Yatırımcı, bir kozmetik mağazaları zincirinin yüzde 30 hissesini satın aldı. Sonuç:

• Kârlı bir işe hızlı giriş.
• Ağ ölçekleme olanağı.
• Mevcut müşteri tabanına erişim.
• Pazarlama maliyetlerinden tasarruf.

Riskler ve Sınırlamalar

Hisse senedi satın alırken karşılaşılan başlıca riskler:

• Diğer sahiplerle çatışmalar.
• İş geliştirme vizyonundaki farklılıklar.
• Bir işletmeden çıkışta yaşanan zorluklar.
• Kararlar üzerinde sınırlı kontrol.
• Olası gizli yükümlülükler.

Riskleri en aza indirmenin yolları:

• Kapsamlı bir iş kontrolü.
• Ayrıntılı bir sözleşme hazırlamak.
• Net KPI'lar belirlemek.
• Finansal göstergelerin düzenli denetimi.
• İşletmeden çıkış mekanizmasının varlığı.

Karar Verme Süreci

Değerlendirme aşamaları:

• Şirketin mali durumunun analizi.
• Pazar pozisyonu değerlendirmesi.
• Yasal saflığın kontrol edilmesi.
• İş süreçlerini incelemek.
• Yönetim ekibinin değerlendirilmesi.

Seçim kriterleri:

• İş şeffaflığı.
• Büyüme potansiyeli.
• Sahiplerinin itibarı.
• Gelişim vizyonunun tutarlılığı.
• Finansal göstergeler.

Mevcut bir işletmenin hissesini satın almak, tüm bir işletmeyi satın almaktan daha akıllıca bir alternatiftir. Bu yaklaşım, riskleri en aza indirmenize, hazır bir işe erişmenize ve şirketteki etkinizi kademeli olarak artırmanıza olanak tanır.

Doğru yaklaşım ve dikkatli analiz ile böyle bir yatırım, kendi işinizi geliştirmek için başarılı bir başlangıç veya yatırım portföyünüzü çeşitlendirmenin etkili bir yolu olabilir.

Yatırımcılar için öneriler

Önemli ipuçları:

• Kapsamlı bir iş denetimi gerçekleştirin.
• Yasal olarak sağlam bir anlaşma yapın.
• Pazarı ve rakipleri inceleyin.
• Büyüme potansiyelini değerlendirin.
• Ekibin kültürel özelliklerini göz önünde bulundurun.