Ulusal Para Birimleri ile Ödemeler ve BRICS Köprüsü ile BRICS Clear'ın Yeni Kurumları: Uluslararası Finans Sisteminin Reformu İçin Beklentiler ve Zorluklar

Uzman görüşü, SPIEF-2025 "Uluslararası Finans Sisteminin Geleceği" oturumunun sonuçları doğrultusunda hazırlanmıştır.

Rusya'nın BRICS Dönem Başkanlığı (2024) sırasında, "Bretton Woods sonrası 2.0"a geçişe özel önem verildi; bu, ulusal para birimleriyle ödemelerin, merkez bankası dijital para birimlerinin (CBDC) kullanımının ve dağıtılmış defter teknolojilerinin dolara bağımlılığı ve uluslararası ticaretteki yaptırım risklerini azaltabileceği merkeziyetsiz bir mimari anlamına geliyordu. Kazan'da düzenlenen 16. BRICS Zirvesi'nde, BRICS Bridge ödeme platformunun, BRICS Clear ödeme ve saklama altyapısının ve merkez bankası takas hatları ağının lansmanı ele alındı.

BRICS İçi Ödemelerin Mevcut Durumu

Sadece beş veya altı yıl önce, BRICS içi ödemelerin ulusal para birimlerine geçirilmesi fikri, sadece bir beyan niteliğinde bir jest olarak algılanıyordu; çünkü beş BRICS ülkesinin ticaret hacmindeki dolar ve euro payı tarihsel olarak %80'i aşmıştı. Bugün ise durum kelimenin tam anlamıyla gözlerimizin önünde değişiyor. 2025 baharında Sergey Lavrov, karşılıklı ticaretin %67'sinin zaten BRICS para birimleriyle yapıldığını, doların payının ise %33'e düştüğünü doğruladı.

Bu dinamik, siyasi ve teknolojik etkenlerin birleşimiyle yönlendiriliyor. Bir yandan, Batı'nın kolektif yaptırım baskısı, büyük hammadde ihracatçıları ve ekipman ithalatçıları için mevcut ödeme zincirlerini sürdürmeyi çok riskli hale getirdi. Öte yandan, doların ve SWIFT'in süreçten çıkarılmasına olanak tanıyan araçlar ortaya çıktı. İlk olarak, Rus gübreleri için ödemeler yuan cinsinden ve Hint ilaçları için rupi cinsinden işlenmeye başlandığında, şirketler hemen faydalarını fark ettiler: döviz kuru dalgalanmalarına karşı korunma maliyetlerinde ve banka ücretlerinde düşüş, bazı yerlerde %40'a varan tasarruflar sağlandı. İkincisi, büyük devlet şirketleri yeni altyapıyı organize etti: yuan-rupi veya ruble-rand gibi para birimi çiftleriyle doğrudan ödeme yapmaya başlayan ilk şirketler oldular ve yavaş yavaş karşı taraflarını bu sisteme dahil ettiler. Son olarak, bankalar artık finansal bir güvenceye sahip: Rusya Merkez Bankası ve Çin Halk Bankası, ruble/yuan repo işlemlerini genişletti ve beş yıllık bir takas hattı açtı; bu işlemlerin günlük hacmi 32 milyar rubleye ulaştı.

Yeni finans kurumlarının dijital çerçevesi özellikle önemlidir. Rusya, merkez bankaları arasında CBDC (Merkez Bankası Dijital Para Birimi) değişimleri için bir "koridor" olarak BRICS Köprüsü modülüne güvenerek, uluslararası ödemelerde dijital ruble kullanımını aktif olarak test ediyor. Diğer BRICS üyelerinin çabalarıyla birleştiğinde, bu durum doların kullanımını azaltmayı tek seferlik değil, sürdürülebilir bir süreç haline getiriyor; ne kadar etkili dijital kanallar olursa, maliyetli dolar takasına geri dönmenin anlamı o kadar azalır.

BRICS Ulusal Para Birimlerinde Ödemelerin Genişletilmesinin Temel Zorlukları ve Riskleri

İlk başarılara rağmen, mevcut durum sürecin geri döndürülemezliğini garanti etmiyor. BRICS ülkeleri, uluslararası ticarette birbirleriyle ilişkili dört engelle karşı karşıya kalmaya devam ediyor.

Öncelikle, bazı ülkeler hâlâ döviz çifti likiditesiyle ilgili sorunlar yaşıyor: Johannesburg borsalarında yuan-rand işlemlerinin hacmi dolar-rand çiftine göre birkaç kat daha az, bu nedenle Güney Afrikalı ihracatçılar dolara karşı korunma önlemi alıyor. Merkez bankaları ortak bir takas hattı "cüzdanı" oluşturana ve uluslararası repo sistemleri kurana kadar, döviz kuru dalgalanmaları bu tür işlemlerde ek bir risk faktörü olacaktır. İkincisi, düzenleyiciler farklı diller konuşuyor: Brezilya Merkez Bankası bir şirket sahibi veri seti isterken, Rosfinmonitoring başka bir set istiyor; bu da bankaları KYC kontrollerini tekrarlamaya zorluyor, bu da her ödemeyi uzatıyor ve özünde daha pahalı hale getiriyor. Üçüncüsü, ödeme platformları modern bir "Babil Kulesi": Hindistan'ın UPI'si, Çin'in FPS'si ve Rusya'nın SBP'si farklı protokollere dayanıyor ve bunları tek bir blok zinciri sistemine entegre etmek pahalı ve karmaşık. Son olarak, dördüncü engel jeopolitiktir: Washington, dolardan aktif olarak uzaklaşan ülkelere %100 gümrük vergisi tehdidinde bulunuyor ve istediği zaman bireysel bankalar için dolar likiditesini kesebiliyor; Bir veya iki muhabir hesabının bağlantısının kesilmesi, birçok şirketin işlemlerini durduracaktır. Bir yandan makroekonomik ve siyasi çıkarlar ülkeleri bağımsız ödeme sistemlerine doğru iterken, diğer yandan bunu kolaylaştırmak için sürekli olarak yeni araçlar ortaya çıkmaktadır. BRICS'in daha derin ekonomik entegrasyonunun önündeki bu engelleri aşmak için, yukarıda bahsedilen yeni finans kuruluşları olan BRICS Bridge ve BRICS Clear'ın kullanılması planlanmaktadır.

Yeni BRICS Köprüsü ve BRICS Clear Kurumlarının Potansiyeli

BRICS ülkeleri arasında dağıtılmış bir ödeme altyapısı oluşturmayı amaçlayan bir girişim olan BRICS Köprüsü, Ekim 2024'te Rusya'nın grup başkanlığı sırasında resmen tanıtıldı. Ledger Insights'a göre, Rusya, merkez bankası dijital para birimleri (CBDC) ve tokenleştirilmiş varlıkları kullanma potansiyeline sahip, sınır ötesi ödemelere odaklanan dağıtılmış defter teknolojisine (DLT) dayalı bir platform konsepti önerdi. BRICS Köprüsü mimarisinin, üye ülkelerin SWIFT gibi merkezi bir altyapıdan uzaklaşma arzusunu yansıtacak şekilde, ulusal doğrulayıcı düğümleri bağlama yeteneğiyle, merkeziyetsiz prensipler üzerine inşa edilmesi bekleniyor.

BRICS Clear, BRICS Köprüsü projesini tamamlayan ve grup içinde bağımsız bir ödeme altyapısı geliştirmeyi amaçlayan potansiyel bir takas ve saklama platformu olarak görülüyor. Böyle bir sistemin oluşturulması fikri, BRICS ülkelerinin finansal egemenliğini artırma ve Euroclear ve Clearstream gibi Batı altyapılarına olan bağımlılığı azaltma bağlamında tartışıldı. BRICS ülkelerinin kendi takas ve saklama mekanizmalarına geçişi, sınır ötesi işlemlerin maliyetlerini düşürmelerine, ödemeleri karşılamak için dolar likiditesine olan ihtiyacı azaltmalarına ve finansal altyapıda yaptırım kısıtlamalarına karşı direnç sağlamalarına olanak tanıyabilir.

Ancak bu etkiler, büyük ölçüde yukarıda açıklanan engellerle ilgili koşullar karşılandığı takdirde elde edilebilir:

• Merkez bankası takas hatlarının çoklu para birimi sepetine senkronize edilmesi, ruble, yuan, rupi ve diğer para birimleri arasında ek maliyet olmadan likiditenin akmasına olanak sağlanması;
• KYC 2.0'ın birleştirilmesi – halihazırda bir FATF alt grubu tarafından yürütülen ve birleşik bir QR imza formatına sahip elektronik bir alıcı pasaportu öneren bir proje;
• Siber dayanıklılık: Yedek doğrulayıcı düğümlerin, bir segmentin arızasının tüm ağı felç etmesini önlemek için farklı yargı bölgelerinde bulunması gerekir.

Sonuç

BRICS içinde, rezerv para birimi olarak dolar olmadan, tek bir ödeme kanalı olarak SWIFT olmadan ve Batılı saklama kuruluşları olmadan farklı bir finansal ekosistem ortaya çıkıyor. Son iki yıla ait rakamlar bu alanda açıkça ilerleme kaydedildiğini göstermektedir, ancak daha fazla gelişme için yeni kurumsal çözümlerin geliştirilmesi gerekmektedir. Ulusal para birimleriyle yapılan ödemelerin ölçeklendirilmesi, gizli riskleri ortaya çıkarmaktadır: ulusal para birimlerinin düşük likiditesi, düzenleyici ve teknolojik farklılıklar. Bununla birlikte, takas hatları, CBDC, Bridge ve Clear gibi bir dizi araç, eski dolar merkezli modele geri dönüşün ekonomik olarak kârsız hale geldiği koşulları yaratmaktadır.

Dolarizasyondan arınmanın gerçek derecesi, ticaret hacminin yüzdesiyle değil, yeni sistemin dolara geri dönmeden dış bir şoktan (yaptırımların keskin bir şekilde sıkılaştırılması, siber saldırı, likidite krizi) bağımsız olarak kurtulabilme yeteneğiyle ölçülecektir.

Devlet ve belediye yetkilileri için öneriler

BRICS ülkeleriyle ticari ilişkileri geliştirmek için aşağıdaki önlemler alınmalıdır:

• Rusya Merkez Bankası ile BRICS bankaları arasındaki ikili takas anlaşmaları ağını genişletmek;
• Federal Vergi Dairesi ve Gümrük Dairesi'nin birleşik altyapısına dayalı olarak, eş zamanlı para ve emtia kontrolünü sağlamak üzere ulusal bir BRICS Köprüsü doğrulama düğümü oluşturmak;
• Özellikle ihracata yönelik sektörlerde, Köprüye bağlanma maliyetlerinin %50'sine kadarını karşılayarak ve dijital ruble ile pilot ödemeleri teşvik ederek KOBİ'lerin dijital entegrasyonunu desteklemek;
• Deneysel bir yasal rejim altında gerçek sektör varlıklarının tokenizasyonu için bir mekanizma sağlamak.